(相关资料图)

日前，法巴银行发布研报，维持中手游(0302.HK)买入评级，目标价4.2港元。该行指出，尽管受到版号暂停发放和研发投入加大影响，导致中手游2022年业绩不佳，但对其长期预测保持不变。报告预计中手游在2023年将实现60%的同比业绩增长，并认为目前中手游股价被低估。

报告认为中手游将能够实现持久的长期业绩增长。原因在于，在加大研发投入后，中手游的业务逐渐转向长周期游戏并提供稳定现金流，很大程度上可消除部分传统业务的不确定性。尤其是自研的重量级游戏《仙剑世界》，更有望成为Top20级别的长周期优质游戏。此外，由于中手游拥有基于哔哩哔哩旗下IP改编游戏的优先权，可帮助中手游进一步获得更多年轻玩家群体的青睐，进而对其长期业绩保持信心。

在提及海外市场时，报告指出了目前中手游发出的积极信号，即中手游正将更多资源转向海外市场，并面向海外市场进行游戏研发。长远来看，中手游能够凭借国风游戏获得更多海外市场尤其是亚洲市场份额，其海外业务占比也将提高到30%左右。

2022年中手游财报显示，其实现营业总收入27.14亿元人民币，其中IP游戏全球发行收入21.14亿，游戏开发收入4.53亿，知识产权授权收入1.47亿。海外业务收入达3.61亿元，占总收入比例上升至13.3%。对比2021年同期，其整体毛利率由37%上升至41%，基本面仍稳中向好。